不觉春晓

• 060 当世界不再能用线性模型解释，我们如何投资和生活

  本期播客录制于4月12日，再度邀请到我的好朋友孙敏博士。孙敏博士是中科大量子物理方向的博士，是一家优秀的量化私募基金的创始人。这是我和孙敏博士第二次在播客聊天。在第 55 期播客中，我和孙敏博士聊了《鸡娃的断舍离》。我曾经在5年前，用文字记录过孙敏的职业生涯和创业故事：《孙敏：从量子计算到量化交易》（可点击阅读）。非常开心的是，孙敏博士今年会成为我的“常驻嘉宾”，我俩打算继续探索投资、科技、教育、健康等话题。希望您喜欢我们的聊天，也欢迎在评论区留言和我们交流。【本期播客要点】00:50 入行做量化是2008年的金融海啸之后，是在考虑量化能否解决极端事件这个问题后01:36 世界美好的时候可以用线性模型解释，但极端事件爆发时就不那么可爱简单了03:51 2008年之后长尾理论的兴起和 Fat Tail 的强大效果05:15 2008年之后，觉得要打好极端情况的补丁，随时准备好05:50 主流策略之外加补丁策略，所以我就一门心思从股票转到了CTA06:40 它的存在意义就是打雷的时候就要去顶着08:27 旧世界的经济规则需要改变时，就会有冲突10:05 美股美元美债的三角12:00 从交易角度看最近的调整在预期内，东方西方的强弱调整已经在反转13:18 以对岸为核心的模式在改变14:15 做量化交易的初心是尽量去做可解释部分的受益17:00 当科学家试图对世界规则进行刻画时，会谦卑和敬畏19:00 我很小的时候就看了很多“杂书”，上大学反而没时间看闲书了20:51 本科的论文方向是做量子博弈22:00 CTA策略被归为“非常规”策略，是从结果倒推的，传统趋势跟踪CTA是适合恐惧和贪婪的策略25:28 当特别极端事情发生后，不要太依赖规则定义类的策略27:10 我们会把市场细分为高波中波低波行情，然后把策略响应匹配28:30 现在其实更贴近世界本来的样子32:18 管理人最了解自己的策略，我也没法去判断别家的策略34:30 一个策略的不适应期怎么判断35:21 聊聊幂律，真实世界不是线性的40:31 有些平时不待见的策略，也要留着，因为我们知道它是要顶锅的42:20 要知道自己的能力的上限，也要理解人类能力的上限46:59 如果是谁都能赚到的10%，那我们没有资格去赚这个10%。48:55 呼吁大家关注下稳定性49:20 中国早期教育的训练模式还是有效的54:30 如果生命剩3个月，会怎么过？放下恐惧是关键关于主播：主播春晓的故事：《交易门X面基｜看遍天才，她说人才是唯一的 Alpha》春晓：80后成都人。北京、纽约、香港、上海各自生活过5年，现居成都。第一份工作在纽约报道犯罪新闻，追着警察屁股跑。海归之后写过书，打过工，创过业，目前是认真生活的人。收听平台：「不觉春晓」现已上线多个播客平台，您可以在Apple播客、小宇宙、喜马拉雅、蜻蜓FM、荔枝FM、QQ 音乐、网易云音乐中搜索「不觉春晓」，订阅我们并收听。

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  57:26
• 059 狂跌日的灵魂拷问！危机中的战斗机！

  本期播客录制于4月7日，春晓邀请到量化FOF买手思捷，来了场大跌日的灵魂对话，本期对话干货满满，话题包括：不同策略在大跌日的表现，我们怎么看待是否加仓，应该择时吗，投不同策略的时候到底在投什么，大跌对生理和心理的影响，做手术和做投资的相似等。强烈建议您戴耳机在安静环境中收听。声明：我们的聊天不够成任何投资建议，欢迎评论区留言或私信交流。补充阅读：基金买手思捷的故事：《100个博士帮你赚钱，还不用发薪水》主播春晓的故事：《交易门X面基｜看遍天才，她说人才是唯一的 Alpha》【播客时间线】01:52 量化不擅长择时03:32 今天到底有多惨，来个市场回顾05:36 商品可以做空，所以在今天的市场可能有多种可能性：做空赚钱，不赚不亏，做多亏钱10:16 我配置的指增策略是满仓，肯定是亏损的，股票让人伤心，但我的仓位并不全在股票12:24 现在发生的事情再次说明：我们无法预测甚至判断是不是牛市，所以择时非常难把握，容易两头打脸13:40 做配置是个笨办法，但长期下来会比一个择时准确率不高的人频繁做择时，赚钱概率更高14:28 实际上很多时候做择时的准确率低于50%，不如抱着配置的思路去投资15:42 思捷身边的朋友不择时，是因为在用交易能力赚长期的钱20:06 那要加仓吗？思捷分享自己的思路，并不是抄底，而是再平衡24:07 太多钱配股票，难以跑脱这种系统性风险26:39 做资管（管别人的钱）和做自营的，在今天的处理也不同28:56 今天之后，会加仓CTA吗？31:36 今天的稳健型策略不亏钱，应该平静看待，而不应该惊喜，因为你投它的时候不就是为了它在极端行情稳定表现，是符合预期的。在投之前，做配置布局时对这个结果就应该完全接受34:18 投这些策略的时候，到底在投什么？还是投团队35:56 对人的信任除了看历史表现，还要看价值观36:20 有些团队就是追求波澜不惊，但最怕是你对团队的定性定错了37:39 一个团队和人一样，被环境影响是会动态变化的39:28 做多团队配置的好处是，如果决策失误，也可以分散些风险41:49 投资不应该对生理和心理产生非常大的影响45:28做手术和投资的类似点46:16 疼痛机制是对生命的保护，我是痛感明显的人，我的风格不适合所有人，但也受到很多人的认同欢迎继续收听量化配置专辑系列其他单集:量化配置专辑009之《“投高频狂赚”执念必破，除非做策略的是你爸》量化配置专辑008之《终于，让我们说人话接地气地聊聊CTA｜量化配置之绝对收益篇》量化配置专辑007之《敢问把股票当房子配置的人后来都怎么样了？走进量化配置之指数增强》量化配置专辑006之《 量化配置大实话：卖房卖了500万，买两个产品就够了？》量化配置专辑005之《采访过1000位量化人体印钞机后，决定加入他们》量化配置专辑004之《史无前例量化大崩盘后还能爱吗？》量化配置专辑003之《把量化产品作为家庭理财压舱石》量化配置专辑002之《买买买的五大巨坑！》量化配置专辑001之《哈哈哈和买买买，和思捷聊聊中年少女的消费和理财》关于主播：春晓：80后成都人。北京、纽约、香港、上海各自生活过5年，现居成都。第一份工作在纽约报道犯罪新闻，追着警察屁股跑。海归之后写过书，打过工，创过业，目前是认真生活的人。收听平台：「不觉春晓」现已上线多个播客平台，您可以在Apple播客、小宇宙、喜马拉雅、蜻蜓FM、荔枝FM、QQ 音乐、网易云音乐中搜索「不觉春晓」，订阅我们并收听。

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  51:41
• 058 卷累了的中年，回到青城山下的高校重启人生

  你会选择一份稳定的中等收入的工作（比如大学教师），还是高波动充满不确定性的高收入（比如在深圳打工）？这除了是个人风险偏好的体现，还似乎和人生所在阶段高度相关。今天的嘉宾是我的老同学郭老师。郭老师和我一样，曾经浪迹天涯，在东莞工作过十年。去年她做了一个特别有意思的抉择，就是告别深圳，回到了成都青城山下，成为了一名大学教师。这意味着无论是她的工作环境，工作性质还是人生状态，都发生了极大的变化。不言而喻，当老师呢，也意味着收入和之前在深圳工作时比，要打个骨折。郭老师怎么看待收入的变化，以及做出相应的调整呢？和她朝夕相处的年轻人，如今是怎么样的状态？回高校，会成为更多80后打工人的职业归宿吗？希望你喜欢我和郭老师的聊天。关于主播：主播春晓的故事：《交易门X面基｜看遍天才，她说人才是唯一的 Alpha》春晓：80后成都人。北京、纽约、香港、上海各自生活过5年，现居成都。第一份工作在纽约报道犯罪新闻，追着警察屁股跑。海归之后写过书，打过工，创过业，目前是认真生活的人。收听平台：「不觉春晓」现已上线多个播客平台，您可以在Apple播客、小宇宙、喜马拉雅、蜻蜓FM、荔枝FM、QQ 音乐、网易云音乐中搜索「不觉春晓」，订阅我们并收听。

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  41:23
• 057 钱怎么投，最对得起自己？和从新加坡搬回上海的Angel聊天

  本期播客邀请到我的好朋友Angel聊聊天。Angel是一家总部位于新加坡的量化私募基金合伙人，因为工作关系，她目前是新加坡-上海两头跑的状态。我和她交流了近年来投资理财心得，包括美元资产如何配置等等。此外，我们还聊了聊咱们80后的生活现状、怎么和父母相处等日常话题，以及最重要的问题：钱到底怎么花，才对得起自己？希望你喜欢我们的聊天。【播客时间线】00:56 在新加坡住了5年后搬回上海，心里还是有点感伤06:17 旅居让我们更爱家乡的原因，上海的国际化和效率07:44 去缅甸旅游一周后Angel更珍惜中国城市给的安全感09:34 不要被信息茧房洗脑，综合信息源之后来做重大人生决策10:08 未来的工作趋势应该可以逐渐摆脱地理位置的限制12:42 大S离世对咱们80后的冲击挺大14:57 发现自己不适合交易，但是喜欢新事物，所以什么都试过19:09 海外理财的门槛，每个人都经历过自己是“股神”的阶段20:51 大钱配置，小钱用来验证自己的认知或无知32:53 Angel的配置篮子 38:08 海外投资人有什么途径研究美元产品41:50 低波期货套利策略的底层逻辑和门槛量化配置专辑系列：量化配置专辑009之《“投高频狂赚”执念必破，除非做策略的是你爸》量化配置专辑008之《终于，让我们说人话接地气地聊聊CTA｜量化配置之绝对收益篇》量化配置专辑007之《敢问把股票当房子配置的人后来都怎么样了？走进量化配置之指数增强》量化配置专辑006之《 量化配置大实话：卖房卖了500万，买两个产品就够了？》量化配置专辑005之《采访过1000位量化人体印钞机后，决定加入他们》量化配置专辑004之《史无前例量化大崩盘后还能爱吗？》量化配置专辑003之《把量化产品作为家庭理财压舱石》量化配置专辑002之《买买买的五大巨坑！》量化配置专辑001之《哈哈哈和买买买，和思捷聊聊中年少女的消费和理财》关于主播：主播春晓的故事：《交易门X面基｜看遍天才，她说人才是唯一的 Alpha》春晓：80后成都人。北京、纽约、香港、上海各自生活过5年，现居成都。第一份工作在纽约报道犯罪新闻，追着警察屁股跑。海归之后写过书，打过工，创过业，目前是认真生活的人。收听平台：「不觉春晓」现已上线多个播客平台，您可以在Apple播客、小宇宙、喜马拉雅、蜻蜓FM、荔枝FM、QQ 音乐、网易云音乐中搜索「不觉春晓」，订阅我们并收听。

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  50:32
• 056 “投高频狂赚”执念必破，除非做策略的是你爸

  春天到啦，「80后理财实操之量化配置」系列也更新啦。今天我和返场嘉宾思捷，继续来聊聊那个陌生又神秘的量化策略：CTA。在播客中，我们回答了上期播放之后收到的一些问题，希望对大家有所帮助。声明：我们的聊天不够成任何投资建议，有问题欢迎评论区留言或关注公众号「交易门」（ID: tradingmen) 交流。补充阅读：基金买手思捷的故事：《100个博士帮你赚钱，还不用发薪水》主播春晓的故事：《交易门X面基｜看遍天才，她说人才是唯一的 Alpha》量化配置专辑系列：量化配置专辑008之《终于，让我们说人话接地气地聊聊CTA｜量化配置之绝对收益篇》量化配置专辑007之《敢问把股票当房子配置的人后来都怎么样了？走进量化配置之指数增强》量化配置专辑006之《 量化配置大实话：卖房卖了500万，买两个产品就够了？》量化配置专辑005之《采访过1000位量化人体印钞机后，决定加入他们》量化配置专辑004之《史无前例量化大崩盘后还能爱吗？》量化配置专辑003之《把量化产品作为家庭理财压舱石》量化配置专辑002之《买买买的五大巨坑！》量化配置专辑001之《哈哈哈和买买买，和思捷聊聊中年少女的消费和理财》【播客时间线】02:39 有分散投资的需求，那 CTA 还是可以考虑的03:26 在银行工作的朋友或许并不那么了解量化产品05:46 CTA 不是一个单一策略，有很多策略类型，要看投资者风险偏好根据自身需求来找策略类别06:08 大宗商品趋势策略，套利（价差回归），中高频（交易周期较短策略）各自不同06:58 执念：听说高频策略是提款机，我该找高频投？08:49 高频的短板：容量有限10:00 不要再迷信高频的 2 点原因11:15 现在能投的高频天花板到手6到7就很不错了，请理性看待13:44 揭秘：为什么有些机构能拿到高频的额度？16:35 中高频策略反而在市场上更缺18:11 聊聊套利策略，会受宏观政策影响24:48 最传统的 CTA 策略：趋势策略25:18 趋势策略的收益曲线会起起伏伏，让人难受26:22 持续上涨，持续下跌的行情，容易找到信号32:17 为什么去年拜访的新管理人不多35:39 趋势性策略减仓的时间点，有点难把握怎么办42:38 朋友买产品赚钱了，推荐给我买，怎么抉择？45:29 主动去问靠谱的人，自己费劲“磨”出来的信息一定会更靠谱48:00 现在很多厉害的初创团队募资的速度和规模已经今非昔比50:18 聊聊低调的主观CTA团队关于主播：春晓：80后成都人。北京、纽约、香港、上海各自生活过5年，现居成都。第一份工作在纽约报道犯罪新闻，追着警察屁股跑。海归之后写过书，打过工，创过业，目前是认真生活的人。收听平台：「不觉春晓」现已上线多个播客平台，您可以在Apple播客、小宇宙、喜马拉雅、蜻蜓FM、荔枝FM、QQ 音乐、网易云音乐中搜索「不觉春晓」，订阅我们并收听。

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  55:15

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