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欢迎收听雪球出品的财经有深度,雪球,国内领先的集投资交流交易一体的综合财富管理平台,聪明的投资者都在这里。今天分享的内容叫你是不是家族里第一个买股票的人？来自金哥777。
今年过年回家和以往不一样，以前过年我家这些亲戚从来不聊股票，不聊投资，更不会聊什么财务自由。去年是我收益率最高的一年，除了帮我姐赚了不少，也让我从来不看书的外甥经常看价值投资书籍了，现在他的目标就是未来能通过股票投资过上财务自由的生活。
今天刷抖音还刷到这段话家族里第一个买股票赚钱的人。在多数家族里，祖辈只信踏实打工、把钱存银行，炒股常被贴上“不务正业”“投机赌博”的标签。而你，是那个敢迈出第一步、靠股票真正赚到钱的人。
这条路从不是靠运气。你熬过无人理解的孤独，扛过市场涨跌的压力，在深夜研究趋势、学习规则、控制风险，把冲动变成纪律，把投机变成理性投资。你没有盲目跟风，而是用认知、耐心与延迟满足，换来了稳定收益。
你不是在赌，而是在打破家族财富的固有循环。从只靠体力、时间换钱，到学会让钱生钱，你为家人打开了全新的财富认知，留下的不只是账户里的收益，更是理性消费、长期布局、敬畏风险的财富思维。
作为家族第一个靠投资盈利的人，你是先行者，也是破局者。守住原则、不贪不躁、持续精进，这一份清醒与底气，足以让家人安稳，让后代有路可循。
这段话感觉不错，以前买股票往往是我一个人，现在发现还会影响身边的家人和朋友，可能现在粉丝多了，还会影响雪球的球友和股票群的战友。记得我是2011年6月份开的股票账户，当时开户就存了2万块钱，买的第一支股票是中国银行，因为估值低，银行当时利润增长速度快。虽然买股票之前看了很多理财的书籍，也知道了巴菲特查理芒格，格雷厄姆的聪明的投资者也看了才决定开的股票账户。但后视镜看其实对于银行股我也不太懂，就知道市盈率低，利润增长速度快，净资产收益率高，后面在去研究银行的拨备覆盖率，坏账率等等，然后去对比那些上市公司，自己综合选了认为性价比很高的几个银行，买过民生银行，后面重仓的光大银行，兴业银行，南京银行，为了打新股买的平安银行等等。那时候不知道雪球这平台，现实生活中也不认识买股票的人，偶尔听说买股票的都是玩技术分析的，比我更不懂基本面的人，所以往往话不投机半句多。提高认知智能靠看书，但书上说的往往是价值投资思维，很少会教你看个股，看公司，哪怕一些经典书籍有个股案例，但有些是国外的，很多年前的事了，对当时的我来说基本没有太多意义。
真正让我快速提高股票投资能力的应该就是雪球这平台，后面陆陆续续认识了很多价值投资的牛人，发现我们有共同爱好就是研究股票。很多做价值投资比较成功的人，基本都懂得延迟满足，不然也不会从很小的雪球越滚越大，人生观，价值观都会很一致，所以最近几年和我聊天最多的就是股友和雪球平台的讨论，非常感谢雪球这平台，让我们这些价值投资者有了更多交流的机会，再也不像我才开户的时候一样什么都不懂，也不知道怎么去学。
今年过年还发现大部分人都是没有多少存款，更不会拿钱出来投资的，大多数人还是有多少钱就花多少钱。年薪5万用5万，年薪20万用20万，年薪50万一样没有多少存款。收入到一定程度消费往往也会跟上，也根本不会考虑以后会不会不用上班，会不会通过提高自己的认知，让自己财务自由。财务自由的概念大多数人也是没有的，大多数人想的是一定要上班或者做点生意才有收入，比如在体制内的会认为体制内很安全，有工作就是有保障，福利待遇会很不错。改革开放之前那些在国企的也是这样认为的后来都下岗了，各行各业我认为都是周期，不会一帆风顺的，比如汽车站，没有高铁，没有那么多家用车之前是非常好的单位，福利很高，20年前比公务员待遇都好得多，但最近几年工资很低了，县城里拿2000多，3000多的工资比跑外卖的都低很多。所以我认为没有哪一行是永远都会一帆风顺，顺风顺水的，一个家族有一个学习价值投资的人还是非常重要的，也许不能改变家族所有人的命运，但如果学习这些逻辑，往往会不断学习，不断提高自己的认知，日子也许会过得越来越好。
价值投资思维的人，往往会一直都在提高认知，不断的去学习，比如看书，比如和比你水平更高的人学习，或者你不懂别人很懂的公司，学习了你也可能会懂。有时候分享也可以提高自己的认知，有些公司可能你懂一点点，但如果你要分享给别人，你自己肯定要更深入的去了解，不然你自己都不懂怎么可能去分享那公司的投资逻辑。各行各业都有周期，股票投资也一样，但股票你可以通过学习去了解很多行业，然后去挖掘出最优秀，最低估，市场先生当时非常不看好股票还打骨折的生意，然后去持有。风水轮流转，当你了解的行业，了解的生意模式越来越多，总会遇到你认知里的股票。

欢迎收听雪球出品的财经有深度,雪球,国内领先的集投资交流交易一体的综合财富管理平台,聪明的投资者都在这里。今天分享的内容叫本轮人民币升值，港股为何不涨？来自睿知睿见。
今年，美元/人民币一度跌破6.83！其实我原以为在6.9的时候，央行就会出手干预了。但可能因为正好遭遇春节，央行就没出手。在逼近6.8时，央行终于出手防止人民币升值过快了。
中国人民银行决定自2026年3月2日起，将远期售汇业务的外汇风险准备金率从20%下调至0。这个操作降低了企业购汇成本，增加外汇市场对美元的需求，有助于缓解人民币升值过快。
如果汇率继续往6.8挺进，进一步的干预可能加强，比如，调整外汇存款准备金，调整跨境融资宏观审慎参数等。
接下来，咱们看看本次人民币升值的特点和背后的信号。
一、贸易属性回归，金融属性让路
汇率的变动主要是资金流动直接造成的。资金流动有两个主要推力，一个是基于贸易的属性，另一个是基于金融的属性。
贸易属性是指外贸引起的汇率变动。
如果一国的商品和服务卖得好，自然结汇的需求也会提升。体现在进出口差额的变化。特朗普启动贸易战后，进出口顺差反而扩大，并创出了新纪录。
大家可能会有疑问，前两年的顺差也很大，为什么人民币贬值压力很大呢？
这是因为金融属性在作怪。汇率的金融属性是指人们将人民币换汇出去买海外资产。（包括外资）前两三年，由于美国利率高，且股票行情好，所以很多资金都流出去了。导致人民币贬值压力大。
虽然国内对资本项目管得很严，但外贸企业赚到外汇后，可以暂时不回国，直接买海外资产。也就是说压制人民币的主因是金融属性，即便是经常项目也带有很强的金融属性。
但随着海外赚钱效应降低，金融属性让步，贸易属性回归。在大量顺差的情况下，人民币自然就会升值。
二、人民币正在漫长的升值之路上
如果我们把视角拉长一点，未来人民币还有持续升值的空间。
首先，本轮人民币升值相对平缓，而不是一波流，说明外贸属性的持续性很强。
第二，中国产品的竞争力越来越大。美国的加息周期把发达国家的制造业进一步摧残了。而中国则快速追赶。利用人民币贬值抢占市场。现在产业链已经足够成熟，具有定价权。
第三，发展中国家的市场不断被打开。现在中国出口的结构正在发生变化，发达国家的占比越来越少，发展中国家的占比越来越大。未来，这些发展中国家的需求还会增加，为人民币提供坚实的基础。
第四，产业升级。中国出口的产品已经不是低端商品了，我们正在转向中高端产品。中高端产品带来新的增量空间。所以人民币升值还有很长的路。
但升值不能过快，要控制好节奏，所以央行时不时会进行逆周期调节。人民币升值是人民币国际化的标志，随着人民币国际化的加深，海外拿着人民币总要配置资产。
买什么呢？这就要求中国提供相应的资产，比如，股票和债券。所以未来，外资会加仓，但加仓的人可能会换一批新角色。
由于国内资本项目没有完全开放，那么这些新外资可能会先瞄准港股。至于美国资本，由于存在国际政治的影响，他们对A股和港股的配置占比会降低。
三、即期和远期不同步
自去年10月底以来，即期汇率和掉期点的变化并不同步。甚至今年以来，掉期点还下跌了。
即期汇率更多反映贸易属性，走经常项目的逻辑，而远期汇率走的是金融账户的逻辑。
这可能就是港股最近比A股弱一些的原因之一。恒生科技还有其他利空，就死得更惨一些了。
如果资金基于投资的需求流入大陆，那么就会在汇率上做套保。基于投资需求的资金在途径香港的时候，就会顺道滋润港股。毕竟AH之间有联动。
但如果大部分资金都是基于贸易属性的，对港股的作用就小。无论什么资金，回流到国内，国内流动性更强，那么就会间接的进入股市。比如通过私募，理财，保险之类的。叠加掉期点的利率由三部分组成：即期汇率，远期汇率和利率。当下即期汇率在变，央行为了紧贴美元利率，就会动态调节远期汇率和国内利率。最近债券利率是下降的，那么资本项目下回流的资金就不积极。
如果利率上升，资本项目就会活跃了。至于利率的走势，不仅涉及国内经济复苏的节奏，还涉及中美博弈。所以呀，要预测股市的走势，相当困难，因为变量太多太复杂。
不过，只看恒生指数的话，其实也不算差，跟沪深300差不多。差的是被鬼故事环绕，跟美国科技联动的恒生科技。但非理性下跌往往也会伴随非理性上涨。咱们在持有任何资产的过程中，都会有无数的大坑和小坑。平常心对待就好了。
四、中期的趋势比较强
1月，企业远期结汇率是14%，远期购汇率是6%。这么大的供需差，暗示着一年内的结售汇大概率会保持顺差。所以人民币中期升值的趋势很强。
疫情后的结汇率在66%左右，2024-2025年的结汇率是62%。如果结汇率回到66%，每个月大概有150亿美元的新增结汇需求。大概是人民币1000亿。如果回升到70%，那就更猛了。
在跨国资金回流的大背景下，宽基指数慢牛的格局大概率会持续。只不过，管理层要把控好节奏才行。我估计呀，快速轮动和极端分化本来也是他们计划中的。反正只要宽基指数保持慢牛，他们就完成任务了。
至于老登股，我现在是越来越乐观了，因为资金回流会切切实实的提升他们的业绩。当然，啥时候拉升，我也不知道。管理好仓位，保持耐心很重要。
五、总结
本次人民币升值主要是贸易带来的，走的是经常项目。由于中国的产品有很强的竞争力，所以人民币升值的趋势还比较强。但快速升值不是好事，央行会适时进行干预。
关于汇率和港股的关系。
1.如果是经常项目主导的升值，短期对港股的影响不大；
2.如果是资本项目下有大量资金流入，短期内港股与A股户同步上涨；
3.如果经常项目主导的升值过快，甚至会导致国内资金暂时撤离港股，因为交易性资金害怕遭遇汇兑损失；
4.人民币升值在中长期来看是利好港股的，因为虽然股价有汇兑损失，但业绩能弥补，而业绩上升带动估值上升；
5.人民币升值除了汇兑上导致业绩上升，企业人民币计价的业绩也会上升。因为国内资金变多，利好经济复苏。
不过也要注意，短期内影响股市的变量很多，很复杂。我们是不可能准确预测走势的。比如，美元如果持续走强，就利空港股。而最近美股科技的暴跌也影响了恒生科技。
股市最终都会均值回归，但途中的波动则是投资者的大杀器。

欢迎收听雪球出品的财经有深度,雪球,国内领先的集投资交流交易一体的综合财富管理平台,聪明的投资者都在这里。今天分享的内容叫保险公司陆续被增资，对散户有什么影响？来自多鱼价投。
关注保险股的小伙伴们应该都注意到了一个现象，那就是保险公司迎来了增资潮。光2025年一年，就有20家左右的保险公司进行了增资。
1、中国平安的增资对散户有什么影响？
2025年中国平安集团对平安人寿进行了约200亿的增资，对于平安人寿来说，相当于是进行了增发。
由于平安人寿并没有单独上市，所以对散户几乎是没有影响的，平安人寿的小股东都是机构股东，即便吃亏了，吃亏的也是他们，不是散户。散户持有的是中国平安，也就是平安集团的股票。
而对平安集团的影响也是非常有限的，首先净资产几乎没有影响，集团少了200亿，但是并表的人寿子公司增厚了200亿，而且集团持股比例高达95%以上。
然后净利润的影响也不大，相当于集团增加了200亿投资，投资给了人寿子公司，虽然这200亿在当年可能不会给集团带来什么新增利润。但是有了这200亿，人寿子公司可以加大股权投资，要是多赚了钱，绝大部分也是集团的。而且长期看，通过本次增发，平安集团的持股占比增加了0.0247%，以后每年都可以多分钱。也就是说，每年会多出0.0247%平安人寿的净利润，会被划入中国平安的归母净利润中，少数股东的净利润则会减少。
小结一下，平安集团对平安人寿增资，长期看是有利于人寿业务的发展的，短期看，对上市公司中国平安的净资产和净利润的影响都非常小，短期对散户也几乎没有影响。
2、财政部增资对散户有什么影响？
除了平安之外，其他几家上市险企也有被增资的传闻。如果财政部要增资保险公司，情况就不一样了。
从中国太平财报中的股权图可以看到，上市的主体不是中国太平保险集团，而是太平控股。而据公开信息可知，财政部持有太平集团90%以上的股份，所以如果本次要增资，是财政部对太平集团增资，对上市公司太平控股没有直接影响。
但是，增资的目的，如果是为了提高偿付能力，那么后续的动作可能是：太平集团拿到增资后，向太平集团香港增资，然后太平集团香港向上市公司太平控股增资。也就是说，上市公司太平控股需要增发，那么散户存在股权被稀释的可能。
而上一次上市公司太平控股增发，是在2013年。但那还不是一次简单的增发，而是一次重新整合的上市。
再来看一下中国人保。
人保的股权结构更简单一些，由于是集团上市，所以十大股东第一名赫然就写着财政部。
如果财政部向人保增资，那么直接面对的就是增发，人保的散户们可能面对股权被稀释的风险。在人保上市以来，还没有出现过财政部增资的情况。
国寿和太保其实也逃不过类似的情况，不管是集团上市，还是非集团上市的，最后如果是财政部出钱，来提高偿付能力，资金都需要传导到对应的保险子公司，都会面对上市公司增发的情况。
只有平安这种情况，是不存在上市公司增发的，因为中国平安本身并没有被增资，而是它增资给子公司。

欢迎收听雪球出品的财经有深度,雪球,国内领先的集投资交流交易一体的综合财富管理平台,聪明的投资者都在这里。今天分享的内容叫宁德时代和阳光电源，还好吗？来自围棋投研。
近期新能源两家龙头宁德时代、阳光电源都迎来了大跌，有朋友问我怎么了，是不是市场又担忧新能源车销量了，还是海外那位老人家又要加征关税了？
不敢说完全没关系，但至少今日下跌的主要原因，大概率是两方面：
其一是锂价上涨预期。
津巴布韦政府宣布，要立即暂停所有原材料及锂精矿出口，包括正在运输途中的货物。津巴布韦重不重要呢？很重要，它是全球最大锂资源生产国之一，2025年中国19%的进口锂精矿就来自津巴布韦。
少了一大块供给来源，狼多肉少了，自然就要涨价，也就是熟悉的碳酸锂价格。
那对于宁德和阳光的影响是什么呢？短期来看，上游原材料涨价，中游电池（宁德）还来不及传导，那就只能先自己消化，会降低利润空间，而下游储能厂商（阳光的客户们）一看源头涨价了，也可能吓得把手里项目先缓一缓。
其二是新技术的替代。
谷歌在押宝一项叫“铁空气电池”的技术，这种“铁空气电池”设备能够提供长达100小时的稳定电力，相比于现在主流锂电池只能维持4-8小时的限制，能够大幅提升绿色能源的寿命，用在储能领域刚刚好。
如果锂电能够被“无限量供应”的铁资源所替代，哪怕只是储能应用场景，都足以让投资者们胆战心惊，有些资金避险就不足为奇。
在了解清楚原因后，就要考虑影响的程度。
先说锂价上涨。我在内部分享过一个观点，上市公司最好是能避免上游原材料带来的波动，直接布局上游、做套期保值、和客户签署协议等等，能够摆脱原材料对净利润的影响，就更容易给出准确的业绩预期。
当然这样未免有些理想化，实际情况里，中下游遇到涨价都有点头疼的，就看短期能不能消化，以及长期能不能传导，核心竞争力是降本控费和传导能力。
宁德的调节能力，可以说是有目共睹。在上一轮锂价暴涨周期里，净利润都没有受到什么影响，或者说相比于二三线厂商影响是最小的，靠的就是上游锂矿布局、折旧摊销、质保金等等，保持了自己的盈利和话语权。
换句话说，真的上游原材料涨价，中游电池厂商里受到影响最小的还是龙头厂商，和二三线拉开的差距也就更大。
现在锂电需求里新能源车和储能大概是6、4开，往后储能比例就会更高。AI算力缺电，储能就不可能不做，因此涨价总归会传导下去，只是时间问题。
再说“铁空气”技术。我是有个直觉，如果像铁这么常见的东西，能够有那么好的稳定性和持续性，那早就铺天盖地用起来了。
但做研究光靠直觉还不够，我请教了专门研究电池材料的产业专家，得到答复是：作为创业项目做做蛮好的，但实质影响暂时看不到。
为什么呢？因为铁这个东西的性能就是很慢，放个大铁陀在那里，让它氧化都要很久，而慢就意味着效率很低，每次充放电都需要很长时间。
就有点像着火的时候很缺水，锂电池就是一辆辆装满水的消防车，随叫随到，到了就能开展灭火工作，铁空气就是一个个城市水库，里面水是很多，但要用的时候就显得帮不上忙。
更何况，现在谷歌“铁空气”技术是在落地验证的过程中，因此短期并不用像“惊弓之鸟”。
但做研究时候也要警惕，储能市场非常庞大，很有可能存在新技术的交叉使用，除了谷歌在做的“铁空气”，还有钠离子电池、液流电池等非锂电的路线。
就像下午和朋友讨论说的，资源稀缺性的壁垒并不是完全坚固，制造业想要保持领先，唯一不变的就是要不断技术创新，这才是能永远打破壁垒的核心力量。
最后落实到投资维度，还是要抓住本质。做投资永远是“好公司+好价格”，只有紧紧围绕着这两点，才能不乱方寸。
好公司：锂价涨价周期，宁德经历过且穿越得很精彩，阳光所面临的AI算力储能需求没有被动摇；新技术迭代，一方面中短期都难以量产落地，另一方面龙头公司本身都在研发新技术。那在我心里，这两家都依然是好公司。
好价格：虽然单日下跌5%是算比较大的波动，但放到中期维度（都不需要长期），并没有带来市值突破或估值跌破的情况，更不算是“短期急跌”。那好价格层面，也没什么变化。
考虑清楚后，交易决策就很简单，即什么都不用动。这就是我自己的投研体系给出的答案，读者们也可以有自己的体系，只要能自圆其说且坚决执行就可以。
再多补充一句，前两天有朋友说，说XX赛道高开低走，自己早上就卖了，收盘再买回来。确实，单看这笔操作是赚的，也很恭喜，但我可能宁愿减少频繁交易，因为这样每天都沉浸在K线里，就脱不开身去投研和思考。
只要大方向没有问题，很多时候就要习惯去减少短期操作，既给自己带来烦恼，又不见得能有多少超额回报，做投资还是应该惬意一些哈。

欢迎收听雪球出品的财经有深度,雪球,国内领先的集投资交流交易一体的综合财富管理平台,聪明的投资者都在这里。今天分享的内容叫周期案例——pvc的简单框架，来自喝口白粥。
基本知识：
1、我为什么关注PVC？怎么去选择追踪哪个品种?
现在的品种可能有上百个，一般而言纳入我观察的要符合以下条件，价格在低位，全行业百分之五十以上的产能产生亏损时间足够长，最好要维持超过一年。
价格在低位有两种理解，一种是现货低于成本线，这个成本线最好要打到行业（不同工艺）最低成本附近，另一种是要在历史上处于低价区间，最好要是历史最低的百分之十价格以内。
顺带给新来的朋友简单解释一下以低位和亏本作为筛选的第一条件，最核心的还是周期原理，一旦一项品种长期处于低价区间，会抑制资本开支和导向减产。
以工业品举例子，某品种生产价一吨一万元，市场价5000，每生产一吨就会亏五千块，但是这个机器又没那么方便关，开关一次得半年以上，刚开始亏的时候只能抗着，抗到实在扛不住了减产或者停产，直到一大部分人扛不住了市场上供给少了价格开始回升。
这个就是供需关系和价格规律，另一个原因是低价的品种往往上升空间也会更大，供需关系决定的是胜率，价格影响盈亏比。
2、pvc又叫聚氯乙烯，广泛用于建筑、管道、电线电缆等领域，他的下游是直接受房地产景气度影响的，随着这几年房地产需求逐渐减少，需求量逐年降低，pvc价格也逐年降低。
自24年四季度价格跌破了行业平均成本，25年12月价格破了历史新低，行业平均成本已经亏损了超过一年，符合我们的筛选条件，可以纳入观察。
以下是我个人的一些判断，按照成本端、供给端、需求端去论述，不准确，不保真，欢迎补充。
成本端：
1、这一步比较重要的是关注现价跌破了多少企业的生产成本，全行业有近七成左右已经进入了亏损区间，pvc的工艺分为电石法和乙烯法。电石法细分为外采电石（成本最高），自备电石，氯碱一体化（成本最低）。
其中氯碱一体化是将pvc作为生产烧碱的副产物，原先即使pvc亏损但是可以用烧碱的盈利来对冲pvc的亏损，但是近期的烧碱价格也已经跌破了成本区间，也就是占百分之七十产能的电石法已经几乎全部进入亏损区间，我认为是一个积极的信号。
全行业百分之七十的产能亏损不可能长期维持下去。
乙烯法目前还处于微盈状态，但是产能有限，只占百分之三十。
2、pvc行业集中度非常低，几乎没有行业巨头，大部分的产能是由中等规模的企业贡献的，也就是说大部分的企业并不具有健康的现金流维持长时间的亏损，这个是容易促进产能出清的。
3、电石法的上游是煤炭，乙烯法的上游是原油，目前煤炭和原油都不在历史高位区间，如果煤炭原油继续上涨，可能会进一步推高成本，扩大企业的亏损比例，这个和国际形式挂钩比较大，我暂时不判断，但是是有这个可能性的。
4、电石法生产需要大量的电力，随着电力市场化改革，电力成本可能会提高。电石法其实也是与未来几年的政策相排斥的，高能耗的企业会有更高的电力成本。对于中小落后产能会有更大的压力，也有利于落后、高能耗产能的出清。
供给端：
1、我觉得最重要的研究资本开支周期，pvc行业的资本开支周期是三年左右，也就是说你现在投钱去建一个pvc厂，最快要三年后投产，并且现阶段电石法由于不环保，审批难度会越来越大。
2、基于资本开支周期，20、21、22年的资本开支是比较大的，当时的价格比较高，这部分的产能已经在24、25年充分兑现。
26、27年电石法没有新增，乙烯法可能会有三十万吨的增量，占总产能百分之一，要知道光是25年一年就增加了200万吨产能左右，几乎可以说26、27年没有任何供给增量。
甚至于按照25年的价格推算，28年几乎也没有新增产能，意思就是说未来三年产能只会减少不会多。
基于此，我认为行情必然在2-3年内爆发，因为大部分企业都不可能再抗三年了，已经抗了一年多了，如果涨的早，行情幅度就少一点，因为产能出清的不充分，如果涨的晚，行情幅度可能会不错。
需求端
1、需求端下游主要是地产，我的理解是这样，房地产不景气大家都知道，这个已经充分的计价在价格里了，房地产要是景气哪来那么便宜的价格。
也就是利空已经充分计价了，再烂也就这样了。
2、在价格低位的时候，就不用太悲观了。
虽然房地产回到之前的高峰是比较困难了，但是回到之前一半的开工面积，我觉得还是很有希望的，意思是如果地产有周期性的回升，那需求这一块可能会有惊喜，因为现在没有人预期地产市场会转好，但是我觉得哪怕是长的下行周期，阶段性的需求回暖还是很正常的嘛。
3、虽然我们国家的地产一般般，但是亚洲附近的，印度、印尼、越南，这几年也是在快速发展的，有可能会走出零几年我们国家的那种地产繁荣度，会有不错的增速。
世界范围上我们的pvc是完全有成本优势的，我们的电价毕竟有很大优势，我们是占据了世界范围内的大部分产能和定价权，如果出口持续增加，对需求支撑还是有的。
最后一点补充，pvc我认为现在是在左侧转右侧的磨底过程中，什么时候涨我也不知道，要么是有一些突发情况，出政策啦，或者是有额外需求增量啦，要么就是要行业持续亏损到一部分人永久离开市场，都是有可能的，行情出清就像多米诺骨牌一样的，要么一个不倒，倒一个就倒一片，因为pvc行业集中度不高，大家半斤八两，血都差不多厚，你死了我也就一口气了。
以上是一些片面的个人理解，如果有分歧是很正常的，欢迎交流