疯投圈

我们终于鼓起勇气来聊国内的汽车行业了，但不是车评、不看性能参数，而是从商业分析和消费品牌的角度观察电动汽车新势力的三个代表品牌「蔚小理」，看它们在价格战和舆论战交织的当下，如何杀出一条血路。

汽车是普通家庭除房子以外最大额的单笔消费，也是观察中国商业竞争的重要窗口：当消费者越来越谨慎，汽车品牌还能想出什么办法让消费者心甘情愿掏钱？「蔚小理」三个品牌的竞争策略，都指向同一个关键词：高端化。

失去「冰箱/彩电/大沙发」的产品定位先发优势后，理想汽车的全新高端车型L9 Livis能不能重新承接高端品牌心智？

爆款纯电车型i6大卖，对于理想汽车到底是好事还是坏事？

曾经在新势力三家中最能赚钱的理想汽车，2026年一季度毛利率为何大幅承压、甚至陷入亏损？

靠 MONA 03 打开年轻女性和下沉市场的小鹏汽车，能不能通过新车型GX实现品牌上探？

向大众汽车输出技术方案，以及飞行汽车、无人驾驶出租车等未来黑科技，能否彻底改变小鹏汽车的估值逻辑？

亏损了十年的蔚来汽车终于盈利，主要贡献因素是什么？

蔚来汽车如何在不伤害品牌调性的情况下，大幅降低高端车型的购买门槛？

蔚来独有的BaaS电池租赁模式和换电体系到底是怎么回事？

疯投圈韩国考察

疯投圈首期韩国考察将于今年9月12日至16日在首尔进行。行程安排和报名咨询请微信搜索「疯投圈」服务号，在菜单栏找到入口，或者发送关键词「韩国」。

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会员社群

疯投圈开设有会员社群，在这里您可以结识志同道合的朋友、发现业务合作的伙伴。每年我们会在北京、上海、深圳、广州四个城市举办仅限会员参加的线下活动，其他城市也会不定期举行小型的会员聚会。通过面对面的交流，您可以与其他会员进一步加深了解、促成合作。

会员还可以阅读由疯投圈播客节目内容重新人工整理编辑而成的《疯投圈文字精选》，适合阅读习惯，方便查询检索节目中提到的图表、数据、观点、结论。

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AI让效率持续内卷，但个人的幸福感主要来自人与人的面对面联结和现场体验。疯投圈第五期日本考察团归来，我们分享在日本学习「体验经济」的心得。

蓝瓶咖啡为什么把亚洲首店选在东京的一个旧厂区？

清澄白河这个距离银座仅十分钟街区的旧厂房街区，为何值得专门前往？

国内很多网红街区让人逐渐厌倦，问题真的只是缺少流量吗？

京都看起来并不急着讨好游客，甚至喊出避免「过度旅游化」的口号，却为什么能持续吸引全球旅行者？

中国的入境游浪潮刚刚开始，消费企业如何借鉴日本经验，抓住国际游客新增量？

东京迪士尼的储物柜每年能赚等值人民币五千万元的巨额利润，到底是为什么？

同样做形象类IP，日本三丽鸥靠授权模式实现了轻资产、高利润；为什么泡泡玛特却坚持走更重的自营路线？

三丽鸥走的是安卓路线，泡泡玛特则坚持苹果模式；哪种商业模式长期来看更有竞争力？

疯投圈韩国考察、长沙游学

疯投圈首期韩国考察将于今年9月12日至16日在首尔进行。报名咨询请前往微信搜索「疯投圈」服务号，在菜单栏找到入口，或者发送关键词「韩国」。

疯投圈第二期长沙游学计划于今年四季度进行，您也可以在疯投圈的微信服务号发送关键词「长沙」预约。

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今年咖啡行业发生了两件大事：星巴克中国和 Blue Bottle（蓝瓶咖啡）都被中国资本收购了，而其他连锁洋品牌例如 Peet’s（皮爷咖啡）、Tims（天好咖啡）、以及 %ΔRΔBICΔ（百分号咖啡）背后亦不乏中资身影。所以本期节目的关键词是「机构化」与「本土化」。中国咖啡行业发展到2026年，早已不再是瑞幸与库迪之间的价格战，而是进入了一个更复杂的新阶段。

星巴克总部为什么愿意出让中国业务控股权？

博裕资本为什么主动接手这个面临巨大竞争压力的业务？

瑞幸咖啡背后的大钲资本买下蓝瓶咖啡，究竟看中了它什么？

瑞幸中国业务进入成熟期后，还能从哪里寻找新的增长空间？

本期节目的 One More Thing：咖啡战场的更大变数可能来自行业之外——毕竟蜜雪冰城、古茗等茶饮巨头，正在把咖啡放进自己的万店连锁……

特别鸣谢：vivo X Fold6

本期节目由 AI 轻办公神器 vivo X Fold6 赞助播出

出门在外使用AI工作，特别容易闹心。应用切到后台很容易被系统杀掉，不断来回切换浪费很多时间。vivo 最新一代折叠屏手机X Fold6 可以一屏同时显示 4 个应用，互不遮挡、窗口大小随心调。常用窗口搭配还能一键保存组合，随时点开就能恢复使用。出门在外也能同时兼顾便携和高效。

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在中国的硬件公司里，大疆是一个很难被绕开的存在。它到底是一家怎样的公司？它是无人机行业第一名，它也是以Pocket为代表的「云台相机」品类定义者；它不上市，却是中国最赚钱的民营企业之一；它做的是硬件产品，却拥有接近互联网平台的利润表现；它长期保持神秘，却在全球市场拥有极强的产品号召力和定价权。

为什么大疆能从无人机做到便携影像设备？为什么手机拍摄能力已经越来越强，普通消费者还是愿意单独买一台Pocket？从GoPro到影石Insta360，大疆如何追赶竞争对手，改变运动相机、全景相机领域的竞争格局？

本期节目我们从产品矩阵、第二增长曲线、全球化能力和组织风险几个角度，聊聊大疆这家极其特殊的中国公司：它为什么能成为全球高端商圈里少数真正站住脚的中国品牌？未来又会不会被地缘政治、品类延展、或者人才流失，拖慢下一阶段增长？

韩国考察

疯投圈计划于今年九月前往韩国首尔考察，您可以在微信搜索「疯投圈」服务号并发送关键词「韩国」预约咨询，以便第一时间收到行程通知。

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疯投圈不是财经节目，但很多朋友私下给我们说在过去几年的股票投资中曾受益于节目的内容分享。本期我们聊聊关于股票投资的思考方式，主要围绕两个被市场高度关注的案例展开：泡泡玛特和拼多多。

如果一家公司的业绩仍在显著增长但增速开始放缓，为什么反而可能是股价风险最大的时刻？

「买股票就是买公司」这句话不断被人说起，它在短期、中期、长期三个不同时间尺度下分别意味着什么？

增长的加速度变化、IP结构的集中度，以及市场对周期股还是成长股的定价切换，如何影响泡泡玛特的估值与股价？

类似的问题也出现在拼多多身上。当估值进入低位、现金充裕、盈利稳定，但股价长期缺乏上涨动力时，仅仅便宜是否足以构成投资理由？

在理解一家公司的投资价值时，应该如何处理增长速度、安全边际、市场预期之间的动态变化？

当AI让分析能力越来越容易获得，投资者需要建立什么样的思维模型才能持续做出正确的决策？

本期嘉宾：Ice，圣狮投资研习院创始合伙人、《圣狮应用价值投资课》主讲、播客《置身其中》主播。

价值投资

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您也可以微信关注「疯投圈」服务号，发送关键词「价值投资」进一步了解。

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